如何聪明地买股票?

股票投资者使用指南

本杰明 格雷厄姆

“投资的艺术有一项特色,但它不为一般人所认同。门外汉只需要少许的能力与努力(购买指数基金),便可以达成令人敬佩的结果;若试图超越这项唾手可得的成就,就需要无比的智慧与努力。如果你希望稍微改善正常的绩效,而在你投资策略中加入一点额外的知识与巧见,则你会发现结果不进反退。”

本杰明·格雷厄姆
价值榜

第一步:探寻被市场低估的股票

价值榜依据公司近三年的市场要求回报率进行排名,根据剩余收益模型理论,市场要求回报率越高表明市场认为公司风险越高,因此价值榜是挖掘被市场低估股票的宝地。由于市场并不总是有效,因此榜单排名靠前的公司有可能被市场误判了,投资者要做的便是发现并买入被误判的股票,这意味着丰厚的回报。有关价值榜功能详细介绍文章:

价值秤

第二步:判断股价是否大致合理

价值投资者只在价格低于价值时买进股票,而当价格高于价值时则会选择卖出股票,因此股票价格与价值之间的关系是投资的核心问题。价值秤基于先进的剩余收益模型为每一只股票提供了一套相对客观的估值结果:保守价值(蓝线)和乐观价值(绿线),为辅助投资者判断股价是否合理提供了有益参考。

  • 股价远于保守价值:在非有效市场中大概率意味着公司股价被低估;
  • 股价远于乐观价值:大概率意味着股价处在泡沫之中(少数极其优秀公司除外)。

价值秤案例说明(中国建筑被安邦保险看中并举牌):

价值史

第三步:借助相对估值指标进一步确认

除了价值投资者最为关注的安全边际(市值/内在价值),价值史产品还提供了个股的历史市净率、历史股权回报率(ROE)、历史市盈率和历史市销率,以及这些指标的历史统计信息(如最小值、最大值、平均值、中值等)。通过上述相对估值信息,投资者可以进一步确认股价所处的位置(低估、合理还是高估),增添成功投资的把握。

价值史

第四步:通过定性分析排除价值陷阱

价值秤价值评估的默认假设是公司未来盈利能力保持稳定,这对于大多数公司而言都是合理假设,然而价值陷阱类的公司除外。因此对于通过本站筛选出的低估股票,投资者在决定投资之前,还必须通过深入分析和独立思考来确定其盈利能力不会在可见的未来大幅下降,唯有此才可避开价值陷阱。然而完成这一任务正如格雷厄姆所说,"需要付出无比的智慧与努力"。

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组合秤

价值投资鼻祖本杰明·格雷厄姆和他的学生沃伦·巴菲特多次强调"买股票就是买生意"的投资理念,组合秤助您践行投资大师的谆谆教导。详情参见:《如何像股神那样看待自己对投资?

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巩固投资者优势

除了股票拥有者的身份,投资者还是所投资公司的部分所有者,投资者应当像企业家那样关注公司的基本面指标,不应因其股价不合理地下跌而容许自己陷入恐慌或不当的忧虑,因为这无异于将其根本的优势转变为根本的劣势。组合秤致力于帮助投资者以企业所有者看待自己的投资组合,巩固其根本优势。

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丰富的基本面数据

组合秤视投资组合为一家公司,公司的表现不是由缺乏理性的股票价格来决定,而是由企业家真正关心的净利润、账面价值等基本面指标决定的。因此, 组合秤每天会为投资者提供最新的组合市值、净利润(市盈率)、净资产(市净率)、销售收入(市销率)、股权回报率等基本面数据,便于投资者以一颗"资产的心"看待自己的投资,而不是被波动的股价所左右。

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直观且好用的图表

基于价值秤强大的股票估值能力,组合秤还实现了对投资者投资组合的价值评估,并将评估结果以图表的形式直观展现,便于投资者一眼看清投资组合当前和历史上所处的位置(低估、合理还是高估)。此外,我们还提供了一个PB与ROE散点图来帮助投资者分析其持股的相对估值与盈利能力之间的关系,便于投资者对组合进行优化调整。

祝您股票投资成功!

投资有风险,入市须谨慎。

您选择了一条与大众背道而驰,但又充满收获与喜悦的正确投资之路,正如格雷厄姆所言:"这需要无比的智慧与努力",欢迎踏上价值投资的康庄大道!